據(jù)科技網(wǎng)站 Insider 報(bào)道，蘋果預(yù)計(jì) 2016 財(cái)年在制造、數(shù)據(jù)中心、設(shè)備和零售基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資將達(dá)到 150 億美元。2015 財(cái)年蘋果資本支出為 112 億美元。資本支出的大幅增長(zhǎng)是新項(xiàng)目，以及預(yù)計(jì)生產(chǎn)和銷售將會(huì)增長(zhǎng)的信號(hào)。資本支出指的是能帶來(lái)未來(lái)收益的長(zhǎng)期投資，運(yùn)營(yíng)成本指的是企業(yè)運(yùn)營(yíng)過程中的支出。

　　在向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的 10K 文件中，蘋果特別提到其資本支出包括“產(chǎn)品工具和制造過程設(shè)備；數(shù)據(jù)中心；企業(yè)設(shè)施和基礎(chǔ)設(shè)施；以及專賣店基礎(chǔ)設(shè)施”。

　　資本支出增加 38 億美元意味著蘋果 2016 財(cái)年資本支出將比 2015 財(cái)年增長(zhǎng) 33%。這一點(diǎn)特別值得注意的原因是，過去蘋果在支出方面非常保守。

　　去年 10 月，蘋果曾表示 2015 財(cái)年資本支出將達(dá)到 124 億美元，后來(lái)聲稱資本支出將縮水逾 10 億美元，原因是提高了設(shè)備和設(shè)施的投資效率。

　　蘋果高速增長(zhǎng)來(lái)自大手筆投資，而非暫時(shí)僥幸

　　就在 5 年前，蘋果每年資本支出略高于 20 億美元。時(shí)任蘋果首席財(cái)務(wù)官的彼得·奧本海默(Peter Oppenheimer) 2013 年指出，利用資本支出，“我們購(gòu)買了安裝在合作伙伴車間但屬于我們的設(shè)備。我們的主要?jiǎng)訖C(jī)是確保供應(yīng)，但這也給我們帶來(lái)了其他收益”。

　　當(dāng)年晚些時(shí)候，市場(chǎng)研究公司 Asymco 分析師霍雷斯·德迪尤(Horace Dediu)指出，蘋果快速增長(zhǎng)的資本支出“緊隨 iOS 設(shè)備的生產(chǎn)”。

　　蘋果的資本支出不僅帶來(lái)了產(chǎn)能增加，還直接拉動(dòng)了營(yíng)收增長(zhǎng)。摩根士丹利分析師卡蒂·休伯蒂(Katy Huberty) 2012 年稱，“過去 7 年蘋果營(yíng)收和除專賣店之外的資本支出之間的關(guān)聯(lián)度為 97%。我們認(rèn)為，資本支出的加速增長(zhǎng)意味著營(yíng)收將出現(xiàn)相似的加速增長(zhǎng)。”

　　相比之下，上一財(cái)年谷歌資本支出為 111 億美元。谷歌營(yíng)收增長(zhǎng) 61 億美元，增幅為 10.2%，利潤(rùn)增長(zhǎng) 17 億美元，增幅為 14%。

　　蘋果和谷歌的業(yè)務(wù)有很大差別，其基礎(chǔ)設(shè)施投資會(huì)帶來(lái)增長(zhǎng)，其中包括絕對(duì)金額的增長(zhǎng)和相對(duì)增長(zhǎng)。目前蘋果市盈率為 12.99 倍，谷歌和微軟分別為 33.35 和 35.37 倍。如果蘋果市盈率達(dá)到谷歌的水平，目前其股價(jià)將超過 300 美元。

　　標(biāo)普 500 成分股的市盈率略高于 22 倍。如果蘋果股價(jià)達(dá)到與同行(業(yè)績(jī)不如蘋果)相當(dāng)?shù)乃?，其股價(jià)將超過 200 美元，比其目前股價(jià)高出 69%。